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2016年12月19日 10:42

欺凌与玩笑

不久前的 财新峰会上,在主持“金融监管与创新”一节讨论时,我问了一个困扰很久的问题:相对于金融监管政策的深文周纳,为什么监管的执行力总是显得相对不足?监管套利之风如此盛行,为何迟迟难以规范?   过去数年间,金融创新如寒武纪生命爆发,新市场新工具新花样层出不穷,乘着信用扩张东风,深刻地改变了业界生态。与之相应,监管不足的弊端也次第暴露出来,配资与股灾、债市与刚兑、理财与坏账、互联网金融与跑路、万能...
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2016年12月05日 10:20

汇率功夫在诗外

产权制度正是发达经济体的“无形钟罩”。倘能推而行之,这一“钟罩”所惠及的领域当不止于汇率一途。   去年“8·11”汇改之后,人民币汇率问题一直没有离开人们的视线。从名义汇率到实际汇率再到实际有效汇率,从盯中间价到盯收盘价,从盯美元到盯一篮子货币,从监管外汇流动到监管跨境人民币流动。在汇率改革和汇率稳定目标之间的微妙平衡,货币当局闪展腾挪,可谓苦心孤诣。   央行的努力成果显著,今年以来汇率调整一波...
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